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棉花:干旱叠加蝗灾题材,价格有上行冲动

   日期:2020-06-12     来源:弘业期货    作者:王晓蓓    浏览:630    评论:0    
核心提示:4月份以来,随着国外疫情管控的放松,消费环比逐渐好转,国内外期棉价格开始反弹。ICE美棉强势反弹,07合约涨幅超20%;国内郑棉
4月份以来,随着国外疫情管控的放松,消费环比逐渐好转,国内外期棉价格开始反弹。ICE美棉强势反弹,07合约涨幅超20%;国内郑棉偏强震荡,涨幅约15%。进入6月份,郑棉主力合约再上新台阶——万二附近波动。目前,美国得州干旱叠加印度蝗虫袭击,再次为棉价带来上涨契机。

美国得州干旱引发市场担忧

5月份最后两周,美国新棉种植进度同比落后,主因德州新棉种植进度放缓。截至6月7日当周,美国棉花种植率为78%,进度超过去年同期的74%,但不及五年均值的81%。其中,得州新棉种植率为74%,同比增加8个百分点,增幅较上周扩大。不过,得州种植进度加快的原因是因为保险日期临近。据悉,美国得州高原地区北部、中部和丘陵地区的作物保险日期分别是5月31日、6月5日和6月10日,丘陵南部地区是6月20日。美国得州西部的棉农只能在作物保险日期到来之前在干涸的棉田播种。

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2020年6月7日当周,美国棉花生长优良率为43%,较之前一周下修1个百分点。其中,得州新棉生长优良率为30%,远低于均值。目前美国部分产棉区出现极端天气,热带风暴将给中南地区带来强降雨,但错过了得州高原地区。而得州作为美国产棉最大的州,其棉花种植、生长对美国棉花产量有着举足轻重的影响。德克萨斯州干旱引发人们对农作物受损的担忧,这将对棉价起到较强的支撑作用,容易吸引资金进行天气炒作。不过其影响的结果还视得州地区干旱的程度以及持续的时间而定。

印度和巴基斯坦遭遇蝗灾

印度北部新棉种植接近尾声,中南部气度种植已经开始。据报道,拉贾斯坦邦和旁遮普邦一些地区的棉花作物已经收到蝗虫的影响;而主产区目前还未有明显影响。蝗虫接下来的移动路径是印度最大的产棉区中央邦,对印度产量造成的影响还需持续观察。巴基斯坦旁遮普邦政府表示,巴基斯坦正面临蝗虫侵袭,如果不在蝗灾繁殖区加以控制,整个国家都面临蝗灾的严重威胁。大约占该国总面积37%的30万平方公里的地区容易受到沙漠蝗虫的袭击。据了解蝗虫目前已对巴基斯坦大部分棉区造成影响,或出现明显减产。

据美农报告数据显示,2020/2021年度,印度和巴基斯坦棉花产量757万吨,占全球棉花产量的30%。如果两者棉花产量下降10%,则会导致全球棉花产量下降2.9%。新年度,因播种面积印度棉花产量预估较上一年度略有下降,而巴基斯坦棉花产量预估与上一年度相当。受蝗灾影响,预计6月份美农报告将会调减两国的棉花产量预估。

全球疫情未见明显好转

截至美国东部时间9日19时50分(北京时间10日7时50分),全球确诊病例达718.5万例,死亡病例为40.9万例。其中,美国确诊病例高197.4万例。从每日新增数据来看,全球新冠疫情没有发生明显好转。

分国家和地区来看,美洲地区最为严重,现存确诊病例211万人,而美洲最为严重的国家是美国和巴西。与之前相比,美国每日新增数据有所下降,近期维持稳定;而巴西的每日新增还没有表现出明显的下降趋势。美洲地区,除美国以外的其他地区仍处上升期。欧洲地区俄罗斯每日新增居高不下,维持在8千以上,其他地区每日新增病例下降趋势明显。亚洲地区,印度独树一帜,每日新增病例高达1万人,并且从趋势上看还在继续增加;除印度以外的其他地区疫情较轻。分经济体来看,欧美地区几个别国家疫情较重,大部分处于好转阶段,疫情向发展中国家转移。




美棉出口装运不及预估

美国农业部公布的出口销售报告显示,5月28日止当周,美国棉花出口销售环比暴跌,仅为0.23万包。其中,2019-2020年度陆地棉出口净减1.01万包,2020-2021度陆地棉出口净增1.24万包。

4月底开始,中国明显增加美棉购买量,市场猜测是受中美贸易第一阶段协议的进一步落实影响。5月21日当周,中国继续大量购买美棉,而东南亚地区受疫情影响则大量取消。截止28日当周,中国几乎没有购买美棉,东南亚地区继续大量取消合同,导致当周的旧年度美棉净出口为负值。近日市场上传中美贸易关系再次发生变化,且28日当周中美几乎没有购买旧年度美棉,市场对此又有了新的猜测。

根据美农的周度出口数据计算,美棉的装船速度偏慢。据美农的数据,截止5月28日当周,美棉出口装船量约为美农出口预估的81.4%。即,在本年度剩余的时间里,美棉周均装船量要在6.7万吨才能完成美棉的出口预估。而最近一周的装船量为5.4万吨,较前一周下降11%,较前四周均值下降16%。受疫情以及中美贸易关系变化影响,再结合美棉的出口装运情况,我们预计,美农有望调减美棉的出口数据。




目前,除中国外全球新冠病例每日增加人数没有下降,尚不能判断拐点的到来。疫情的持续或将影响国外秋季订单的下达,给市场带来一丝担忧。国内需求面临淡季,国外订单相对较少,基本面缺乏支撑力度。不过,受印度和巴基斯坦蝗灾以及美国得州地区干旱影响,市场预计新年度全球棉花产量或将调减,炒作面或使棉价有向上的冲动。
 
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