供应偏紧主导短期市场
创始人
2025-07-10 12:09:30

1.  供应端偏紧:

    商业库存持续去库: 市场上的可用棉花库存不断减少。

    旧作供应偏紧预期: 当前市场年度(旧作)的棉花供应紧张局面预期持续。

    现货报价坚挺: 供应紧张直接支撑了现货价格保持在高位,卖方议价能力强。

    仓单持续流出: 期货市场上注册的仓单(代表可交割实物)不断被注销提走,进一步验证了现货市场供应紧张,期货市场实物支撑减弱。

 

2.  需求端承压:

    下游需求边际走弱: 纺织服装等终端需求有转弱的迹象(“边际”指变化的趋势)。

    纺纱利润持续负反馈: 纺织企业生产纱线的利润持续为负或非常微薄,经营压力大。

    纺企开机率持续下滑: 由于利润差和/或订单不足,纺织企业开工率在下降。

    刚需补库为主: 纺织厂采购棉花非常谨慎,仅维持生产所需的最低限度的补库,缺乏囤货意愿和投机性需求。

 

市场状态与展望

 

短期棉价偏强运行: 尽管需求端疲软,但当前供应端的紧张(库存低、旧作紧、仓单流出)是更主导的力量,支撑了棉花价格的强势。

核心矛盾: 市场处于 “供应紧” 与 “需求弱” 的博弈 之中。目前供应紧张盖过了需求疲软的影响。

 

关键风险点 (需关注)

 

1.  宏观政策:

    货币政策: 国内外利率政策、流动性变化会影响整体商品市场氛围和资金成本。

    财政政策/产业政策: 政府对纺织行业的支持政策、储备棉轮入轮出政策、进出口政策等都可能对供需产生重大影响。

    经济数据: 反映整体经济健康状况的数据会影响市场对棉花终端需求的预期。

2.  终端需求表现:

    内需: 国内服装消费的实际恢复情况和消费者信心。

    外需: 海外主要市场的订单情况、全球经济形势、贸易摩擦等。这是影响纺企开机率和采购意愿的根本因素。

    库存传导: 终端品牌商的库存水平和采购策略变化会向上游传导。

 

总结

 

当前棉花市场呈现 “强现实(供应紧),弱预期(需求弱)” 的特征。现货市场因低库存和仓单流出而表现坚挺,支撑短期价格偏强运行。但下游纺织企业因利润不佳和需求疑虑而开机率下降,采购意愿低迷,仅维持刚需,这给未来的需求蒙上阴影。

 

未来价格走势的关键在于:

 

供应偏紧的局面能持续多久?(仓单何时止跌?新棉上市预期?政策调控?)

宏观环境(尤其是货币政策)是否会发生转向,影响市场风险偏好?

最关键的是,终端需求(尤其是外需)能否出现实质性好转? 如果需求持续疲软甚至恶化,最终会拖累上游原料价格。反之,如果需求回暖,配合当前的供应格局,价格可能获得更强支撑。

免责声明:本文信息力求准确可靠、信息所述内容和观点的客观公正,但并不保证其准确性和完整性。内容仅供客户参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与本文无关。本文为非公开资料,未经本站书面授权,任何人任何单位机构不得以任何形势传播、发布、复制本文内容,我们保留对任何侵权行为和有悖于本文内容原意的引用行为进行追究的权利!

微信扫一扫加入我们

上一篇:没有了

下一篇:郑棉收盘长下影线阳 短期底部信号初现

相关内容

联系我们

微信扫一扫关注我们
微信扫一扫加我好友

热门资讯

郑棉收盘长下影线阳 短期底部... 今日郑棉收盘长下影线阳,表明下方支撑强劲(13685元/吨低点),多头在关键位置(前低13600-1...
警惕利空因素压制反弹 警惕利空因素压制反弹需求淡季疲软:纺织行业处于传统淡季,纺企开机率降至51.3%,成品库存累积至29...
利多因素支撑底部 库存持续去化:截至7月4日,全国棉花商业库存降至274.76万吨,周环比减少4.59%,新疆库存降幅...