新棉上市驱动的累库斜率较为陡峭。全国棉花商业库存从 9 月底的 176.55 万吨快速攀升至 10 月 23 日的 291.01 万吨，三周累计回补超 120 万吨，且新疆疆内库存是累积主力，内地库存反而在持续消耗，呈现资源向产区集中的特征。港口进口棉库存约 59 万吨，绝对水平不低，但周环比变化有限。 工业库存方面，10 月初约 85.6 万吨，环比减少 3.6%，但同比仍高 9%，且比近五年均值高 13.7%。这意味着即使在新棉上市前，纺织企业的原料库存也并不紧张，进一步削弱了其在当前价格下的集中补库意愿。
