国内产量预估存在分歧，但减产方向相对确定。机构对新疆产量的预估区间在 680—710 万吨，USDA 预估中国总产 729 万吨、较上年度减少约 50 万吨。然而，采收与交售进度明显快于往年：截至 10 月下旬新疆采收进度约 87%，同比快 8 个百分点；全国公检量突破百万吨，同比增幅显著。上市节奏的前置，使得供给压力在短期内被集中释放，而非平滑分布。
减产预期未能转化为价格支撑的核心原因在于，储备棉前期轮出成交 40.90 万吨已部分对冲了减产缺口，叠加滑准税提前发放和棉纱进口放量，当前国内棉花实际供给情况好于上年同期。
